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Blockchain en los Mercados de Capitales Institucionales

La tecnología Blockchain ha cambiado fundamentalmente la forma en que las instituciones financieras intercambian valor y construyen la infraestructura del mercado. Aquí hay una mirada más cercana a cómo esta nueva tecnología está transformando los mercados de capital y los beneficios específicos para una amplia gama de participantes del mercado.

¿Cuáles son los beneficios de Blockchain en los mercados de capitales?

En términos generales, existen cuatro categorías de participantes del mercado en los mercados de capitales para quienes las soluciones basadas en blockchain ofrecen claros beneficios:

  1. Emisores
  2. Los gestores de fondos
  3. Inversores
  4. Reguladores
  5. Para emisores

Blockchain brinda beneficios significativos a los emisores al permitir un acceso más fácil, económico y rápido al capital a través de valores y activos digitales programables. Los nuevos valores pueden ser emitidos en minutos, con sus correspondientes derechos y obligaciones codificados y automatizados. Esto permite a los emisores y facilitadores de nuevas emisiones aumentar la velocidad de los eventos de financiación.

La capacidad de programar o codificar términos y condiciones en activos (en el caso de la emisión de valores, por ejemplo) brinda mayor flexibilidad y personalización que nunca. La tecnología Blockchain puede optimizar los procesos KYC/AML y proporcionar actualizaciones y análisis en tiempo real con una única interfaz para los inversores, lo que aumenta la transparencia y la eficiencia.

Para gestores de fondos

Fundamentalmente, blockchain permite el comercio entre pares de cualquier activo en un libro mayor verificable. Los fondos se benefician de una liquidación y compensación más rápida y transparente, lo que reduce el riesgo de impago o el riesgo sistémico en mercados más opacos. Un procesamiento más rápido significa que los fondos y los administradores tienen menos capital inmovilizado y pueden utilizar y asignar de manera más eficiente su capital existente. Los fondos reducirán los costos debido a una mayor eficiencia operativa, como la simplificación del servicio de fondos, la contabilidad, las asignaciones y la administración. Las tarifas pagadas a terceros por servicios tales como contabilidad y administración de fondos, agencia de transferencia e incluso custodia pueden reducirse o eliminarse a través de servicios de fondos automatizados.

Sin duda, habrá numerosos tipos nuevos de productos e instrumentos financieros creados con la tecnología blockchain que crearán nuevas clases de activos para la asignación de capital. Si bien habrá una explosión de productos financieros, la mayoría de estos activos compartirán estándares programados específicos, lo que simplificará la estructuración de nuevos productos o instrumentos financieros. La capacidad de emitir activos digitales y fraccionar los activos existentes creará un grupo de inversores más amplio, especialmente porque los inversores más nuevos se sienten más cómodos con la idea de poseer una cartera de activos digitales.

Para inversores

La tecnología Blockchain reduce significativamente la barrera para emitir nuevos activos o productos financieros. A medida que disminuya el costo de emisión de nuevos valores y aumente la velocidad de emisión, los emisores podrán adaptar nuevos instrumentos a las necesidades específicas de cada inversor. La capacidad mejorada para hacer coincidir de manera más exacta el deseo de retorno, el horizonte temporal y el apetito por el riesgo de los inversores con instrumentos digitales personalizados puede afectar profundamente la relación entre el inversor y el emisor, creando un vínculo directo entre los buscadores de capital y los inversores.

Los inversores tienen como objetivo mitigar el riesgo al tiempo que aumentan sus rendimientos potenciales. Uno de los factores clave del riesgo es la falta de liquidez. Esto se aborda mediante la naturaleza programable de los activos digitales y los instrumentos financieros, lo que permite costos de transacción más bajos, aumentando la liquidez potencial de un activo y permitiendo una gestión de riesgos más integral. Combinado con una mayor conectividad y eficiencias en los mercados de capitales, los inversores verán una mayor liquidez y un menor costo de capital. Además, el libro mayor de blockchain transparente y distribuido permitirá una visión más sólida de la calidad de los activos con el potencial de mejorar el proceso de diligencia debida.

¿Cuáles son los casos de uso de Blockchain en los mercados de capitales?

Emisión

La emisión se refiere al proceso de ofrecer valores u otros activos de inversión a los inversores con el fin de obtener capital. Blockchain permite la creación tanto de representaciones digitales de valores convencionales existentes como de activos digitales completamente nuevos, introducidos en el mercado en forma de tokens.

La titulización de instrumentos financieros y valores será más personalizada y simplificada mediante el uso de plataformas de emisión de cadenas de bloques. La emisión se puede mejorar a lo largo del ciclo de vida de los activos, incluida la digitalización del capital en la incorporación o para los diversos activos bajo gestión. Los activos respaldados por valores convencionales se pueden digitalizar para crear tokens que representen valores individuales con la mejora de la funcionalidad programable adicional.

Ventas y comercio

Las ventas y el comercio se encuentran entre las principales funciones de la banca de inversión. Se refiere a la compra y venta de valores y otros instrumentos financieros. Blockchain permite que los valores digitales salgan al mercado sin problemas a través de una variedad de mecanismos que incluyen negociaciones bilaterales, intercambios centralizados, intercambios descentralizados, algoritmos de coincidencia y subastas.

Blockchain da lugar a varias posibilidades nuevas, incluidos instrumentos digitales nuevos y personalizados creados para satisfacer las demandas de los inversores. Estos nuevos activos son posibles gracias a la naturaleza instantánea y personalizable de la emisión de valores digitales que se pueden programar para realizar sin problemas diferentes tipos de funciones comerciales. Por ejemplo, las facturas digitales y automatizadas u otras obligaciones a corto plazo se pueden habilitar mediante el uso de una red de cadena de bloques y un token o activo digital.

Administracion colateral

Los procesos actuales de administración de garantías son lentos e ineficientes debido a las conciliaciones manuales y la entrega física de valores que brindan una capacidad limitada para responder a las condiciones del mercado. La información también está increíblemente dividida en silos, lo que dificulta obtener una imagen unificada de las tenencias de garantías entre depósitos y entre entidades. Esta estructura aislada limita aún más la capacidad de una entidad para optimizar los depósitos de garantía o los saldos netos entre entidades y geografías.

Blockchain permite una gestión de garantías más eficiente a través de la digitalización de las tenencias de garantías en un único registro optimizado. Además, los contratos inteligentes pueden permitir la precisión de la gestión de garantías al emitir llamadas de margen automáticamente e invocar reglas predeterminadas para cada relación bilateral o intermediaria. La creación y digitalización de tokens colaterales o activos facilitan nuevos mercados y posibilidades. Por ejemplo, las garantías representadas digitalmente en blockchain se pueden usar para redistribuir y liquidar en tiempo real, eliminando las demoras entre la valoración y la llamada.

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Carla Serrato
Carla Serrato

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